2016年的A股開局可謂連連不順，從2015年12月31日至2016年1月14日，滬深兩市融資余額連續(xù)10個交易日下降，創(chuàng)2015年9月7日以來最長連降紀錄。截至1月14日，兩市融資余額已經(jīng)下降至1.0142萬億元，較12月30日減少1571億元，1萬億元大關(guān)已經(jīng)近在咫尺。

　　指數(shù)連連下挫，面對市場對融資盤風(fēng)險的擔(dān)心，證監(jiān)會也再度發(fā)聲。上周五(1月15日)，證監(jiān)會公開表示，目前融資融券整體維持擔(dān)保比例遠高于平倉線，風(fēng)險總體可控。目前僅有約千分之二兩融負債低于平倉線，且2016年以來融資融券日均平倉比2015年下降約40%，在全市場交易量中占比很小，對市場影響有限。

　　0.2%兩融負債低于平倉線

　　上周五，證監(jiān)會發(fā)布會通報了融資融券情況：前期證監(jiān)會對證券公司融資融券業(yè)務(wù)采取了調(diào)高保證金比例等降杠桿措施，這些措施對于防范融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險、保護投資者合法權(quán)益發(fā)揮了積極作用。目前證券公司融資融券客戶的整體維持擔(dān)保比例遠高于平倉線，風(fēng)險總體可控。

　　截至2016年1月14日，融資融券余額1.01萬億元，平均維持擔(dān)保比例約250%。維持擔(dān)保比例低于平倉線(130%)的負債合計20.2億元，占全部融資融券客戶負債的0.2%。而且觸及警戒線或平倉線的一些客戶，采取了追加擔(dān)保物等方式避免了強制平倉。2016年以來融資融券業(yè)務(wù)日均平倉近6000萬元，比2015年下降約40%，在全市場交易量中占比很小，對市場影響有限。

　　從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，1月15日，滬市融資余額數(shù)據(jù)繼續(xù)下降，從14日的5941.63億元，下降至5854.79億元，減少了86.85億元。深市數(shù)據(jù)尚未公布，但考慮到1月15日深成指暴跌超過3%，上周五滬深兩市融資余額進一步逼近甚至跌破1萬億大關(guān)應(yīng)是大概率事件。

　　從1月15日滬市的兩融交易情況來看，在納入Wind資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)下的493只滬市兩融標的中，僅有38只出現(xiàn)融資資金凈流入，占比為7.71%;與此同時，有455只為融資資金凈流出，占比為92.29%，市場情緒顯得異常低迷。

　　記者注意到，權(quán)重股仍是融資資金撤出的重災(zāi)區(qū)。15日，滬市共有10只個股融資資金凈流出超過1億元。中國重工以凈流出1.48億元位居首位，工商銀行當天凈流出1.45億元位列第二，中信證券、中國國航和中國平安等凈流出也均超過1億元。

　　而另一個數(shù)據(jù)也可證明融資者目前的熱情已經(jīng)降至冰點。

　　1月13日，滬市融資買入金額跌破200億元大關(guān)，僅195.25億元。除去1月7日發(fā)生熔斷外，1月13日的數(shù)據(jù)僅略高于2015年9月29日和9月30日，為2015年國慶節(jié)以來新低。

　　隨后的1月15日雖然略有回升，但融資買入金額也只有202.43億元。而2016年開年以來，滬市融資買入最多的一天是1月5日，但金額也只有327.38億元。

　　券商：市場恢復(fù)人氣還需時日

　　不過，同樣是指數(shù)急跌，同樣是兩融余額螺旋式下降，但與2015年7月時的股災(zāi)相比，目前情況已經(jīng)有了微妙變化。

　　2015年6月底市場急跌之后，證監(jiān)會于7月拋出了不再規(guī)定130%的兩融強制平倉線，券商可自主決定強制平倉線;不再設(shè)6個月的強制還款期限，可展期一次等融資融券新規(guī)。如國金證券等一些券商，也更改了兩融合同，為投資者提供了更低的維持擔(dān)保比例，且觸及到風(fēng)控指標時的處理也更加靈活。

　　對于本次市場急跌，證監(jiān)會上周五的表態(tài)無疑給市場吃了一顆定心丸。事實上，許多業(yè)內(nèi)人士也認為，2016年開局的兩融負債連續(xù)下降和2015年股災(zāi)末期被動強平有著本質(zhì)區(qū)別。

　　某不愿透露姓名的券商人士指出，在經(jīng)歷2015年9月的場外配資清理后，事實上，目前的市場杠桿比例遠低于2015年6月中旬，但由于許多客戶在股災(zāi)末期遭遇強平，給市場留下心理影響，許多客戶往往會提前止損斬倉出局。“但這樣一來，融資者大規(guī)模主動性平倉仍然會不可避免造成股價下跌。特別是一些中小創(chuàng)等前期反彈中漲幅過大品種更易受到?jīng)_擊。”

　　券商對近期的兩融交易策略則暫時報以謹慎態(tài)度。如中天證券指出，目前來看雖然市場整體風(fēng)險已經(jīng)得到一定程度釋放，但處于下跌通道中，市場恢復(fù)人氣并企穩(wěn)還需要一個過程，仍然建議投資者逢高減倉，繼續(xù)降低融資倉位。而已經(jīng)空倉的投資者則建議繼續(xù)等待。