國家統(tǒng)計局9日公布的數(shù)據(jù)顯示，2月全國居民消費(fèi)價格指數(shù)(CPI)環(huán)比下降0.2%，同比上漲0.8%;工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI)，環(huán)比上漲0.6%，同比上漲7.8%。專家表示，一季度經(jīng)濟(jì)增長料無憂。CPI和PPI同比漲幅“剪刀差”擴(kuò)大，貨幣政策應(yīng)保持穩(wěn)健中性。預(yù)計今年通脹壓力不大，全年CPI漲幅不會超過3%，PPI漲幅或前高后低。

　　CPI同比漲幅回落明顯

　　國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師繩國慶表示，2月CPI漲幅比上月回落1.7個百分點，主要受翹尾因素變化影響較大。去年2月份在春節(jié)因素和寒潮天氣影響下，價格基數(shù)較高，導(dǎo)致今年2月份CPI同比漲幅中，上年的翹尾因素約為0，翹尾因素比1月份減少1.5個百分點。

　　“盡管2月份CPI同比漲幅回落幅度較大，但扣除食品和能源價格的核心CPI走勢較平穩(wěn)。”繩國慶指出，2月份和1月份核心CPI同比分別上漲1.8%和2.2%，基本延續(xù)了去年的溫和上漲態(tài)勢。

　　中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁紅表示，PPI進(jìn)一步上升并不僅是由于去年同期基數(shù)較低。季節(jié)性調(diào)整后，2月PPI月環(huán)比增速為0.6%，對2月PPI變動的貢獻(xiàn)達(dá)到2/3。上游工業(yè)品價格漲幅有所放緩，采掘工業(yè)價格月環(huán)比漲幅從上月的3.5%顯著收窄至1.0%。分行業(yè)來看，黑色和有色金屬冶煉、化纖制造和化學(xué)制品行業(yè)的產(chǎn)品價格環(huán)比上升顯著。

　　申萬宏源證券研究所首席宏觀分析師李慧勇認(rèn)為，PPI漲幅趨緩但繼續(xù)向上，企業(yè)效益和工業(yè)增加值數(shù)據(jù)有望繼續(xù)好轉(zhuǎn)。維持一季度經(jīng)濟(jì)增長無憂，物價繼續(xù)正?；呐袛唷?/p>

　　預(yù)計今年通脹壓力不大

　　值得注意的是，1月份PPI與CPI同比漲幅“剪刀差”繼續(xù)擴(kuò)大至7%。中國人民大學(xué)重陽金融研究院研究員劉英表示，雖然“剪刀差”有所擴(kuò)大，但PPI并不會傳導(dǎo)至CPI，因為CPI的構(gòu)成以農(nóng)產(chǎn)品為主而非工業(yè)品。預(yù)計今年通脹壓力不大，全年CPI漲幅不會超過3%，PPI漲幅或前高后低。

　　“隨著季節(jié)性因素消失，CPI漲幅將逐步回歸到主要由結(jié)構(gòu)性因素主導(dǎo)的階段。”中國銀行國際金融研究所研究員周景彤表示，未來幾個月CPI漲幅將小幅回升，且回升幅度有限，未來應(yīng)特別關(guān)注教育、醫(yī)療、住房等領(lǐng)域的價格上漲。同時，PPI在高位維持幾個月后也會回落。CPI和PPI漲幅“一起一落”，兩者的“剪刀差”將再次收窄。

　　九州證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清認(rèn)為，從CPI來看，2017年存貸款加息的可能基本不存在，公開市場操作OMO利率快速上調(diào)的可能性也幾乎沒有，但仍然存在將2015-2016年的“穩(wěn)健略偏寬松”政策修正到“穩(wěn)健中性”、緩慢適度上調(diào)OMO利率的可能性，這主要取決于金融系統(tǒng)風(fēng)險的問題，而不可能出現(xiàn)因為增長和通脹導(dǎo)致的貨幣緊縮。