北京時間3月20日凌晨2:00，美聯儲麾下聯邦公開市場委員會（FOMC）宣布，從4月開始月采購650億美元資產的開放式量化寬松（QE）將縮減100億，其中國債和抵押貸款支持債券（MBS）的購買額各縮減50億美元，而原有的0-0.25%超低利率不變的3個限制性定量指引被取消。

　　美聯儲縮減QE的力度符合市場預期，也與去年12月中旬首次宣布削減時一致。迄今三次會議中，美聯儲均勻地縮減QE，將QE的月額度從最初的850億美元降至550億美元，后者包括采購300億美元國債和250億美元MBS。今天的會議是聯儲女主席耶倫上任后主持的首次貨幣政策會議，凌晨2:30她將召開任上的首次新聞發(fā)布會，全球市場對此頗為關注。

　　美聯儲在會議聲明中指出：1月會議以來經濟增長減速，這主要與不利的天氣有關。勞動力市場狀況喜憂參半，但整體而言進一步改善，而失業(yè)率依然較高。家庭開支和企業(yè)固定投資繼續(xù)增長，但房地產（行情 專區(qū)）領域的復蘇依然緩慢。財政政策仍在限制經濟增長，但程度已開始減弱。通脹仍低于本委員會的長期目標，但較長期通脹預期依然穩(wěn)定。

　　此前市場對美聯儲將把QE再縮減100億美元幾乎沒有任何疑義。華爾街人士認為，會議聲明對經濟前景的闡述和與聲明同時發(fā)布的經濟預期將略有調整，其中可能包括三個方面的主要調整。首先，FOMC對較長期內失業(yè)率和適當聯邦基金利率的預期都可能微幅下調。其次，FOMC對2014-2016年聯邦基金利率的預期也可能略有調整。高盛甚至專門指出，預計會有一位FOMC委員將2014年首次加息的預期推后到2015年，還有一位委員會將2015年首次加息的預期推遲到2016年。

　　第三，FOMC對未來指引的描述將更為“定性”而不是此前側重的“定量”。高盛等投行預計，美聯儲在這方面有兩個可選方案，其一是維持6.5%失業(yè)率的加息門檻，同時加入對此后政策意圖的定性表述。第二種辦法是直接轉向“純定性”，將所謂“過時的”6.5%失業(yè)率門檻取消。

　　野村證券的看法更為激進，其分析團隊認為，鑒于美國的失業(yè)率已逼近6.5%的閥值，今天FOMC可能取消所謂的“埃文斯”規(guī)則。這一規(guī)則指的是芝加哥聯儲行長埃文斯一直主張的承諾在經濟未觸發(fā)3個標準前不收緊政策，具體而言就是“只要失業(yè)率高于6.5%，未來1-2年通脹率預期較2%的長期目標不高出0.5個百分點，較長期通脹目標被錨定的情況下0-0.25%的超低利率政策就保持不變”。

　　野村預計，在去掉埃文斯規(guī)則的同時，美聯儲將保持現有政策指引不變，其中將包括“FOMC依然預計加息將是較為久遠未來的事情”等措辭。