3月18日，滬膠04、05合約均破萬，主力05當(dāng)日報(bào)收9965點(diǎn)，跌315點(diǎn)，跌幅3.06%。

　　　　　　　　　　　　　圖1：3月18日上海期貨交易所滬膠合約行情數(shù)據(jù)

　　其中，滬膠05合約四年來首次破萬，最低點(diǎn)9930，此價(jià)位亦為2016年1月以來的最低點(diǎn)，較2020年最高點(diǎn)13425元/噸跌幅高達(dá)26%。

　　　　　　　　　　　　　圖2:3月18日滬膠價(jià)格跌至2016年1月至今的最低價(jià)

　　19日，滬膠再次深度下行，最低價(jià)報(bào)至9395點(diǎn)，狂跌800多點(diǎn)。

　　　　　　　　　　　　　圖3:3月19日滬膠再次大跌

　　生意社（100ppi.com）數(shù)據(jù)顯示，3月19日天然橡膠商品指數(shù)為29.63，較昨日下降了0.45點(diǎn)，較周期內(nèi)最高點(diǎn)100.00點(diǎn)（2011-09-01）下降了70.37%，較2015年11月25日最低點(diǎn)28.15點(diǎn)上漲了5.26%。

　　　　　　　　　　　　　圖4:3月19日生意社天然橡膠商品指數(shù)

　　我國市場天然橡膠現(xiàn)貨行情緊跟期貨走勢，18日上午，青島、上海市場，國產(chǎn)膠：18年國產(chǎn)全乳主流報(bào)價(jià)10000-10100元/噸左右，進(jìn)口膠：18年越南3L主流報(bào)價(jià)10350-10450元/噸左右，18年泰國3號洪曼麗/聯(lián)誼煙片膠主流報(bào)價(jià)12400-12500元/噸左右，泰國合艾原料市場生膠片41泰銖/公斤左右，泰三煙片43.2泰銖/公斤左右，田間膠水38.3-38.5泰銖/公斤左右，杯膠31.5泰銖/公斤左右；滬膠下午快速下行，主力合約跌破萬元關(guān)口，報(bào)收9965元/噸，大多貿(mào)易商暫停報(bào)價(jià)和出貨。19日滬膠再次大跌，貿(mào)易商均暫停報(bào)價(jià)及出貨。

　　　　　　　　　　　　　圖4:生意社天然橡膠國內(nèi)現(xiàn)貨走勢

　　因素分析：1、近期全球宏觀形勢嚴(yán)峻，對各個層面的影響非常大，對經(jīng)濟(jì)前景擔(dān)憂引發(fā)商品投資層面的看空；2、原油連續(xù)大跌，其對期市的影響明顯，多數(shù)商品跟跌，同時(shí)成本下調(diào)、利好合成膠，替代作用下，下游需求減少對天膠有所影響；3、春節(jié)前社會庫存已居高位，春節(jié)后連續(xù)到港的進(jìn)口膠不斷增多，庫存累計(jì)利空天膠；4、當(dāng)前輪胎廠開工逐步增加，但當(dāng)前形勢下出口訂單受影響嚴(yán)重，需求面疲弱對天膠打壓明顯。綜上，可以看出，宏觀環(huán)境和產(chǎn)業(yè)的多重因素導(dǎo)致天然橡膠走出自2016年1月以來的首次破萬行情。

　　后市預(yù)測：供應(yīng)上，國內(nèi)仍處于停割期，云南地區(qū)因干旱出現(xiàn)白粉病，后續(xù)產(chǎn)量會受影響；國外訂單春節(jié)后陸續(xù)到崗，入庫壓力較大。需求上，受制于當(dāng)前全球蔓延的形勢，國外對橡膠制品的需求減少嚴(yán)重影響我國橡膠產(chǎn)品的出口，雖然我國輪胎企業(yè)開工率提升明顯，但需求疲弱對生產(chǎn)影響很大，天然橡膠下游需求端形勢很嚴(yán)峻。預(yù)計(jì)后市短期內(nèi)全球的擔(dān)憂情緒仍會持續(xù)，仍需密切關(guān)注國外防控形勢變化對于橡膠制品出口層面的影響；當(dāng)前國內(nèi)防控形勢良好，生產(chǎn)及流通恢復(fù)速度將加快。短期內(nèi)謹(jǐn)防大環(huán)境的疲弱、恐慌情緒持續(xù)作用，導(dǎo)致價(jià)格大幅度調(diào)整；實(shí)際上，萬元關(guān)口心理支撐明顯，后市圍繞該價(jià)位反復(fù)震蕩可能性較大。