中國(guó)證監(jiān)會(huì)修訂了上市公司收購(gòu)與重大資產(chǎn)管理辦法，未來(lái)將取消重大資產(chǎn)買(mǎi)賣(mài)與置換、要約收購(gòu)事前和豁免情形的審批，豐富了要約收購(gòu)的保證形式，同時(shí)也明確了創(chuàng)業(yè)板上市公司不得借殼上市，明確了分道制審核標(biāo)準(zhǔn)。

　　業(yè)內(nèi)人士評(píng)論認(rèn)為，此次修訂有助于消除上市公司并購(gòu)與重組的障礙，使并購(gòu)與重組因此更有可操作性，有利于市場(chǎng)盤(pán)活存量。今年已經(jīng)提速的A股并購(gòu)重組有望持續(xù)升溫。

　　證監(jiān)會(huì)發(fā)言人鄧舸今日透露，證監(jiān)會(huì)的修訂版《上市公司收購(gòu)管理辦法》和《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》主要做了如下七方面修改：

　　1、大幅取消對(duì)上市公司重大購(gòu)買(mǎi)、出售、置換資產(chǎn)的審批。此外，取消要約收購(gòu)事前審批，和兩項(xiàng)要約收購(gòu)豁免情形的審批。

　　2、完善發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的定價(jià)市場(chǎng)化機(jī)制，解決了發(fā)行股份定價(jià)過(guò)于剛性的問(wèn)題，本次修訂增加了同行業(yè)市盈率等定價(jià)參考要求。

　　3、完善借殼上市的界定，明確了借殼上市與IPO的審核要求，凈化資本市場(chǎng)環(huán)境，明確創(chuàng)業(yè)板上市公司不允許借殼上市。

　　4、進(jìn)一步豐富并購(gòu)重組支付工具，為上市公司發(fā)行優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債、定向權(quán)證作為并購(gòu)重組支付預(yù)留制度空間。

　　5、取消向非關(guān)聯(lián)第三方發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)門(mén)檻要求和相應(yīng)盈利預(yù)測(cè)的強(qiáng)制性規(guī)定。

　　6、豐富要約收購(gòu)的保證形式，主要有銀行出具保函和財(cái)務(wù)顧問(wèn)出具擔(dān)保兩種形式，收購(gòu)人可以根據(jù)自身需求確定保證形式。

　　7、明確分道制審核標(biāo)準(zhǔn)，防止出現(xiàn)監(jiān)管真空，明確分類(lèi)審核，加強(qiáng)事中事后監(jiān)管，強(qiáng)化信披，督促中介機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)等方面做了進(jìn)一步要求。

　　Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至6月30日，2014年上市公司發(fā)生并購(gòu)案例2007起，涉及交易金額1.27萬(wàn)億，相當(dāng)于2013年全年并購(gòu)重組交易涉及金額的總額。兩年來(lái)，工業(yè)和金融行業(yè)的交易額均位居并購(gòu)重組行業(yè)的前列。

　　證券時(shí)報(bào)報(bào)道提到，安信證券分析師諸海濱認(rèn)為，近兩年并購(gòu)活躍受到新股IPO暫停的影響，更重要的是體現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)面臨調(diào)整、增長(zhǎng)模式改變、 移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)洗牌傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)等一系列挑戰(zhàn)。諸海濱預(yù)計(jì)：

　　目前中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)已經(jīng)具備天時(shí)（經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型）、地利（技術(shù)進(jìn)步）、人和（政策放松），加上產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金和定向并購(gòu)債券等新市場(chǎng)中介的出現(xiàn)， 預(yù)示著中國(guó)或?qū)⒊霈F(xiàn)一次歷史性的并購(gòu)浪潮。

　　華南一位券商投行的負(fù)責(zé)人也對(duì)《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》表示，多方面的原因促成了并購(gòu)重組火熱的現(xiàn)象。“目前監(jiān)管政策上比較支持，上市公司的并購(gòu)的意識(shí)增強(qiáng)，對(duì)于被并購(gòu)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，他們以前只愿自己發(fā)展，但現(xiàn)在對(duì)于企業(yè)發(fā)展的態(tài)度多元化，愿意被并購(gòu)。”

　　對(duì)于今年6月的IPO重啟，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，并不會(huì)使得并購(gòu)重組在A股降溫。上述券商投行的負(fù)責(zé)人就說(shuō)：

　　“中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型是大背景，企業(yè)通過(guò)并購(gòu)重組實(shí)現(xiàn)做大做強(qiáng)或者是轉(zhuǎn)型的趨勢(shì)不會(huì)改變，IPO的開(kāi)閘會(huì)有一定的影響，但是不會(huì)影響這種整體的趨勢(shì)。”